Global Leading Indicators, December 2025 - Broad-based strength
目前，全球宏观经济领先指标的势头、金融市场的良性状况以及动荡的全球地缘政治之间的脱节已经是再大不过了。诚然，领先指标总是落后于全球地缘政治的最新波动——尤其是在特朗普指挥管弦乐队的世界中——但从过去 12 个月的情况来看，即使是北约的潜在崩溃或全面的欧盟-美国也不会出现这种情况。贸易战将使风险资产偏离轨道超过几分钟。这并不是因为此类事件缺乏意义，而是因为市场现在深深地认为，特朗普在关税等问题上的咆哮比他的咬牙更糟糕。时间一如既往，会证明一切。市场的根本问题在于，高估值和普遍旺盛的投资者情绪意味着，针对世界不那么乐观的看法而进行的任何重新定价都将是暴力的。
December 24 - The economics of Santa Claus' Christmas Operation
圣诞老人圣诞节运营的经济学也许是有史以来最雄心勃勃的物流问题。每年 12 月，一家大型全球企业都会动员起来，在 24 日晚上和 25 日早上为数亿儿童送去礼物。民间传说的背后隐藏着一个高效的经济体系，在一夜之间就实现了生产、库存、运输和分配的平衡。如果人们不把圣诞老人的工作室视为魔法，而是将其视为一种经济模型，那么它就会成为应用经济学中一项令人着迷的练习——一种不太可能但内部一致的运作，遵循规模、激励和协调的逻辑。
December 23 - Currency Crisis Models
货币危机经济学经过连续“几代”模型的演变，每一个模型都反映了当时的历史经验和知识氛围。从 20 世纪 70 年代固定汇率崩溃到 90 年代及以后的金融危机，经济学家一直试图解释投机攻击为何发生、如何展开，以及哪些政策选择可以预防或加剧投机攻击。这三代模型——从机械性的国际收支不一致到自我实现的预期和金融脆弱性——共同描绘了从确定性危机到战略性和行为性危机理解的轨迹。然而，在复杂的资本市场和混合货币制度的现代世界中，每一代人的见解也暴露出其局限性。
December 22 - Business Cycle Theory
商业周期理论的经济学围绕着理解市场经济特征的总体经济活动的周期性波动（扩张和收缩）。这些周期虽然在时间和幅度上不规则，但在就业、生产、投资和价格方面表现出一定的规律性。在过去的一个世纪里，经济学家在解释它们时发展了两种主要传统：一种是经验主义和归纳法，以杰弗里·H·摩尔和维克多·扎诺维茨的著作为代表；另一种是经验主义和归纳法。另一种是理论和演绎，最终形成真实经济周期（RBC）理论。这些方法之间的对比凸显了宏观经济学中数据驱动的描述和基于模型的解释之间更广泛的紧张关系。
税收归宿经济学关注谁最终承担税收负担的问题——无论是消费者、工人还是生产者——以及在什么条件下税收负担在他们之间转移。它是公共经济学的一个基础主题，可以追溯到大卫·李嘉图（David Ricardo）、约翰·斯图尔特·密尔（John Stuart Mill）等早期古典经济学家的著作，后来在十九世纪末和二十世纪初的边际主义革命中正式形成。关键的见解是，依法纳税的一方不一定是承担其经济成本的一方。相反，税收的归属取决于受影响市场的供给和需求的相对弹性。
December 20 - The economics of discrimination
长期以来，歧视一直是劳动力市场和经济行为研究的中心话题，经济学家不仅试图理解其道德和社会影响，还试图理解其经济原因和后果。歧视经济学的核心探讨了基于种族、性别、民族或其他特征的待遇差异如何影响就业、工资和生产力，以及市场力量如何与这些行为相互作用。该领域首次在加里·贝克尔（Gary Becker）的《歧视经济学》（1957）中正式确立，该书运用微观经济学工具来研究歧视为何持续存在以及在什么条件下可能减少的问题。后来的贡献，包括托马斯·索维尔的贡献，进一步研究了形成歧视性做法的动机以及不同群体的经济结果。
December 19 - Bayesian economics and statistics
贝叶斯统计已成为经济学中影响力越来越大的框架，为主导二十世纪大部分时间的频率论方法提供了替代方案。贝叶斯方法的核心是围绕概率的概念构建的，概率是一种信念程度，而不是长期频率。贝叶斯方法植根于托马斯·贝叶斯 (Thomas Bayes) 的 18 世纪著作，并由皮埃尔·西蒙·拉普拉斯 (Pierre-Simon Laplace) 形式化，利用贝叶斯定理根据新证据更新先前的信念。这个简单但强大的原则——后验信念等于数据更新的先验信念——对于经济学家如何建模不确定性、解释证据和做出决策具有深远的影响。
December 18 - Butterfly economics
保罗·奥默罗德 (Paul Ormerod) 的《蝴蝶经济学》(1998) 代表了挑战主流经济学正统观念的更容易理解和更具挑衅性的尝试之一。奥默罗德从复杂性理论和自然科学中汲取灵感，认为经济不应被理解为趋于均衡的机械系统，而应被理解为复杂的适应性系统，其中微小的变化可能会产生不成比例的巨大影响。标题指的是混沌理论中的“蝴蝶效应”，即蝴蝶翅膀的扇动可能引发一系列事件，最终导致飓风。从经济学角度来看，这个比喻体现了这样一种观点：个人或公司看似微不足道的微小决策可能会产生大规模的系统性结果。
December 17 - The Nash-Cournot Equilibrium in Microeconomics
纳什-古诺均衡是产业组织的基本概念之一，它决定了经济学家如何看待寡头垄断市场的竞争。它以奥古斯丁·古诺 (Augustin Cournot) 的著作为基础，古诺于 1838 年发表了他的开创性的《财富理论的数学原理研究》。古诺考虑了两个公司（双头垄断）生产同质商品的情况，每个公司决定供应多少数量。他表明，每家公司的最优产出取决于其对另一家公司决策的期望，并且这些战略选择的相互作用会导致确定的结果，而两家公司都没有动机偏离。这种均衡在二十世纪随着博弈论的形式化被重新发现和重新表述，被理解为纳什均衡的一个具体实例，以约翰·纳什的名字命名，他概括了战略环境中相互最佳反应的概念。
December 16 - The representative agent in macroeconomics
代表主体长期以来一直是现代宏观经济学的核心工具，通过将数百万人的多样化决策分解为单个“替代”参与者的选择来简化经济行为。它的根源在于新古典经济学，其中一般均衡理论需要易于处理的消费者和生产者行为模型。通过假设一个家庭和一个公司，理论家可以施加合理的优化和均衡条件，而无需考虑异质代理人和机构的复杂性。这种抽象在战后时代得到了重视，特别是通过动态随机一般均衡（DSGE）模型的发展，该模型以代表代理人为核心行为假设而具体化。
December 15 - Evolutionary Economics
进化经济学出现于二十世纪末，作为对新古典理论局限性的非正统回应。理查德·尼尔森 (Richard R. Nelson) 与西德尼·G·温特 (Sidney G. Winter) 在《经济变革的演化理论》（1982 年）中首创了这种方法，为理解创新、企业行为和制度发展提供了一个动态框架。他们的工作仍然是技术变革和长期增长研究的核心。
December 14 - The Coase Theorem
科斯定理在现代经济思想中占据着核心地位，它重塑了学者和政策制定者对外部性、产权和政府干预作用的理解。它以英国经济学家罗纳德·H·科斯 (Ronald H. Coase) 的名字命名，起源于他具有里程碑意义的文章《社会成本问题》(1960)，该文已成为经济学史上被引用次数最多的著作之一。科斯的见解既看似简单，又具有根本性的变革性：在某些条件下，个人之间的私人讨价还价可以解决外部性问题，而无需国家干预。这对当时占主导地位的庇古框架提出了挑战，该框架强调税收和补贴以内部化外部成本和收益。
December 14 - The Coase Theorem
科斯定理在现代经济思想中占据着核心地位，它重塑了学者和政策制定者对外部性、产权和政府干预作用的理解。它以英国经济学家罗纳德·H·科斯 (Ronald H. Coase) 的名字命名，起源于他具有里程碑意义的文章《社会成本问题》(1960)，该文已成为经济学史上被引用次数最多的著作之一。科斯的见解既看似简单，又具有根本性的变革性：在某些条件下，个人之间的私人讨价还价可以解决外部性问题，而无需国家干预。这对当时占主导地位的庇古框架提出了挑战，该框架强调税收和补贴以内部化外部成本和收益。
阿瑟·塞西尔·庇古（Arthur Cecil Pigou，1877-1959）对经济学的学术贡献是持久的，特别是通过他对福利经济学的发展和对外部性的洞察。庇古的工作为现代公共经济学奠定了基础，特别是研究政府干预如何解决市场失灵和改善社会福利。他的思想通常被称为庇古经济学，产生于经济理论的转型时期，当时该学科从对生产和分配的古典关注转向对福利和效率的新古典分析。
萨伊定律，通常用“供给创造自己的需求”来概括，是经济思想史上最受争议的原则之一。它的核心主张生产是需求的来源：生产商品的行为产生的收入可以带来同等的购买力，从而确保不可能出现普遍生产过剩或“普遍过剩”。尽管有时被讽刺，萨伊定律在塑造古典和新古典经济理论方面发挥了核心作用，并为后来的批评（尤其是约翰·梅纳德·凯恩斯的批评）提供了陪衬。
边际主义理论是经济思想史上最重要的转折点之一。边际主义的核心思想是，经济决策是在边际上做出的——也就是说，商品、服务或生产要素的价值不是由它们的总贡献或平均贡献决定的，而是由其使用的微小变化所带来的增量收益或成本决定的。这种方法在 19 世纪末获得了广泛的关注，通过引入理解价值、效用和决策的新分析框架，将古典政治经济学转变为现代经济学。
December 9 - The importance of stationarity in times series work
时间序列计量经济学中最基本的概念之一是平稳性。平稳时间序列是指其统计特性（例如均值、方差和自相关）随时间保持恒定的序列。这个概念可能看起来很技术性，但它对于计量经济学推论的有效性至关重要。许多现代应用计量经济学，从预测通货膨胀到建模资产价格，都依赖于平稳性假设。当违反这一条件时，标准结果就会崩溃，导致虚假回归、误导性推论和有缺陷的政策结论。
经济增长与失业之间的关系长期以来一直是宏观经济学的核心关注点，特别是对于寻求平衡稳定与充分就业目标的政策制定者而言。对这一讨论最持久的贡献之一是奥肯定律，该定律以美国经济学家阿瑟·M·奥肯 (Arthur M. Okun) 的名字命名，他在 20 世纪 60 年代初首次阐述了这种关系。虽然奥肯定律不是不可改变因果关系意义上的结构定律，但它提供了将产出变化与失业变化联系起来的强有力的经验规律。它的简单性和直观的吸引力使其成为应用宏观经济分析的基石，尽管它的确切参数随着时间和背景的不同而变化。
